编者按：7月22日，科创板开市。对于VC/PE机构来说，这一新增退出渠道与之伴随的巨大造富效应，为持续接近两年时间的资本寒冬带来一股暖流。首批25家科创板企业中，只有两家背后没有私募基金的投资支持，更显示出私募基金对科创投资的关注。
VC/PE大佬如何看待科创板的定位与价值？科创板上市企业估值是否合理，未来前景如何？对未来VC/PE市场，以及机构的投资逻辑带来哪些影响？21世纪经济报道邀请4位投资大佬把脉科技投资走向，叩开创新资本之门。
本文为启明创投主管合伙人梁颕宇观点，报道全文请点击文末“阅读原文”。
启明创投主管合伙人梁颕宇
首批25家科创企业经过精挑细选，具有创新“成色”和发展潜力，从首日和次日的整体表现来看，市场反应较为理想，为科创板的推出打响了头炮。
需要强调的是，首日和次日及短期内的波动是市场行为，并不能代表和影响公司的基本面。对于企业家、创始人来说，还是要着眼于企业的经营业绩和内在价值。
回顾1月31日中国证券监督管理委员会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，其明确指出，“进一步落实创新驱动发展战略，增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平，促进高新技术产业和战略性新兴产业发展，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，完善资本市场基础制度，推动高质量发展”。
不难看出，作为一项重要的国家战略，科创板推出的背后，实际上是对于企业、风险投资机构、二级市场投资人等提出了极高的专业要求。
对于企业而言，若要得到较具弹性的上市条件的红利，以最低成本募集资金，加强科技研发，支持和扩大业务发展，就必须在科创方面潜质较佳；对于风险投资机构而言，需要建立投资拥有技术壁垒的硬科技企业的专业能力；对于二级市场投资人而言，要能够清晰地判断科创板上市公司的投资价值。
总体而言，我看好科创板的推出，我相信规则合理透明、执行到位，引入优质公司，市场能够自我修复和自我调节，“有进有出，有上有下”。
来源 | 21世纪经济报道
作者 | 赵娜、申俊涵
