编者按：科创板日前迎来开市四周年，在这四年中，科创板积极推动信息技术、先进制造、新材料、生物医药等高新技术领域企业的发展，已成为硬科技企业的上市首选地，高新技术产业集聚和示范效应凸显。

启明创投主管合伙人胡旭波在上海证券报的专访中，分享了启明创投投资硬科技的逻辑。他指出，启明创投将持续寻找具备前沿技术和创新潜力的目标企业，且企业的科技含量是启明创投在投资过程中考量的重要因素。对于有科创潜力的初创企业，启明创投将给予足够的耐心与支持，陪伴企业成长。他亦对科创板的全流程效率、参与机制和空间表达了期待。

以下为上海证券报的专访文章，启明创投微信公众号经授权转载。

启明创投主管合伙人胡旭波

伴随科创板迎来开市四周年，启明创投主管合伙人胡旭波接受上海证券报的专访，分享了投资硬科技的成绩单。四年来，启明创投将10家投资企业成功送上科创板，涵盖创新药、医疗器械、大数据等前沿科技领域。“相信未来还会有更多重大的创新在中国诞生，启明创投将继续重点关注企业的科技含量，尤其看重技术在全球的先进性。”胡旭波说，启明创投持续在招募具有全球视野的科技类博士、硕士加入团队，进一步跟进全球最前沿的科技发展动向。

“硬科技是启明创投一直以来的重点投资方向。科创板的推出，进一步强化了我们对硬科技的长期关注和兴趣。”胡旭波说。

胡旭波以惠泰医疗（688617.SH）为例，分享了启明创投投资硬科技的逻辑。惠泰医疗主营电生理和血管介入医疗器械，该细分市场的产品长期依赖进口，价格昂贵。彼时，胡旭波与团队判断，惠泰医疗具有挑战国际最先进水平的潜力，同时又可能将高昂的产品成本降低、打开市场。于是，胡旭波带领团队果断出手投资，并一路扶持企业登陆科创板。而惠泰医疗也没有辜负期待，公司营收、净利润均保持高速增长，市场占有率日益扩大。

深耕医疗健康投资近20年，胡旭波敏锐地感受到，作为全球第二大单一市场，未来会有更多重要领域的技术突破和创新成果在中国产生。而启明创投也会持续寻找具有前沿技术、创新潜力的目标企业。

在全面注册制下，如何更好地筛选硬科技资产？

“我们非常看重企业的科技含量，其技术壁垒有多高，能够解决多么重要的问题，这样的技术能否与全球最好的公司竞争，这是我们的考量因素。”胡旭波告诉上海证券报，“通过模仿打造高性价比的公司也有价值，不过，我们可能更偏向于通过自主研发为市场提供更优秀产品的企业。这样的企业能够建立很好的壁垒，也能够更长期地成长。从这个角度讲，科技含量在我们的投资决策中非常重要。”

胡旭波进一步表示，如果认定企业的科创潜力，启明创投会在投资后给企业足够的耐心和支持，让企业敢于投入研发，而不急于追求报表上的利润。“科技创新没有捷径，企业最重要的是技术积累，而技术积累要靠一代又一代的研发来实现。所以，我相信并理解投资企业需要大量的研发投入，启明创投也会鼓励他们这么做。”

陪伴科创板走过四年时间，胡旭波对全面注册制下的科创板成长也有殷殷期许。一方面，对比国际市场来看，科创板受理、审核、发行、上市等全流程效率仍有待提升。在其看来，科技创新发展日新月异，科创企业成长也需要更高效的发行上市制度支持，以进一步提升科创板对优质科创企业的吸引力。

另一方面，胡旭波建议进一步放开外资参与科创板投资的机制和空间，让更多的境外投资者以更便捷、高效的方式参与科创板投资。“科创板不断聚集战略性新兴产业领域最领先、有潜力的公司，不少公司甚至是细分市场的全球佼佼者。国际投资者往往会将科创板公司与全球同行业公司进行比较，因此，他们的投资更是对科创板公司全球竞争力和发展潜力的认可。”胡旭波说。

来源 | 上海证券报
作者 | 王玉晴、祁豆豆
视频 | 江小轩